筆者對今年財政預算的初步觀察是：
一) 曾俊華仍然控制著財政紀律。
二) 大幅度削減非經常性開支，可能導致施政困難。
三) 曾俊華為明年預算留下包袱。
四) 曾俊華與梁振英的矛盾表面化。
五) 曾俊華以『長遠財政計劃工作小組』為反擊武器。
六) 曾俊華漠視窮人苦況。
去年，派糖共11項，涉及330億元，約於公共開支4670億的7%。財政司在今年的預算案演詞中，認為該330億對經濟增長有1.3%的提振作用。 筆者估算其惠及窮人的只有：3.4+11+27+1=42.4億，只佔公共開支的0.9%，佔派糖的42.4/330=13%。
今年的紓困措施共五項，涉及約二百億，分別為：
1) 寬減薪俸稅及個人入息課稅，政府會少收九十二億元稅款，比去年的84億元更多，這與窮人關係極小。
2) 寬減利得稅，政府的收入會減少十億元，與去年的相若，這與窮人無關。
3) 寬免差餉，令政府收入減少六十一億元，約為去年的一半，與窮人關係極小。
4) 代繳一個月公屋租金，涉及開支十億元，約為去年的一半，這是直接與基層相關的。當公屋一半用戶有生活困難，惠及窮人之額為：10億X0.5=5億。
5) 向領取綜援、高齡津貼、長者生活津貼及傷殘津貼的人士發放額外津貼，開支為27億元，與去年相若，這些措施直接與窮人相關。
由此可見，今年的派糖的200億中，只有32億，亦即16%，(5+27/200)，可以幫助窮人。
今年預算案值得注意的是，曾俊華堅持自己於去年的預測，將今年的公共開支限制在相當於本地生產總值的19.8%。為了平衡梁振英在施政報告中提出的160措施而涉及的250億額外開支，曾俊華大幅度削減了政府主要服務的非經常性開支。
政府開支一般分為經營開支和非經營開支，經營開支中又分為經常性開支和非經常性開支。以2012-13年度的教育為例，經營開支中的經常性開支包括人工、津貼、教師訓練、幼兒中心資助計劃等各類資助計劃共約434億。經營開支中的非經常性開支包括毅進計劃、支援發展高中及高等教育新學制的措施、毅進文憑、電子教科書市場開拓計劃 、專上學生內地體驗先導計劃 、課後學習支援伙伴先導計劃、推行第三個資訊科技教育策略、質素提升津貼計劃 、在學校推廣電子學習、撥款為自修生舉辦 2011 年香港中學會考及 2013 年香港高級程度會考 、撥款資助香港考試及評核局在港島區提供臨時辦公地方作中央電子評卷中心、資歷架構支援計劃，共15億。
非經營開支細分為兩部份：第一部份為小型機器、車輛設備、及工程開支，約320萬；第二部份為資助金約6.4億，當中包括：對職業訓練局、資助現有學校的家具、設備、保養、修葺及小規模改善工程 、香港考試及評核局、香港學術及職業資歷評審局的資助。
大幅削減非經常性開支，可能導致執行政策的失衡和資源錯配。
曾俊華的另一著，是限制一次過注資。例子：政府為了扶貧，去年向扶貧委員會注資150億。扶貧委員會以其每年利息約150X4.5%=6.7億運作，因此不需每年注資。但政府需要推動政策，不可能取消一次過注資。曾俊華只是將矛盾轉移到明年。明年的公共開支預測為5230億，為今年的1.13倍(5230/4400)，佔GDP22.4%，比梁振英的第一份開支的21.7%還高，也遠高於五年來數字。由此觀之，明年預算案的矛盾將十分嚴峻。
劉山青
