2017年4月25日 星期二

終身年金計劃


香港按揭證券有限公司推出終身年金計劃,其最高保額為100萬。根據按揭證券公司初步估算,以內部回報率3% 至4%為例,男性的年金率約6% 至7%;女性的年金率約為5.4%至6.4%。

計劃最後需要得到金管局的支持和經保險業監管才可落實推行。

香港按揭證券有限公司

香港按揭證券有限公司於1997年3月成立,由香港特別行政區政府通過外匯基金全資擁有。

公司使命
其使命是促進:
(1) 銀行業界穩定
(2) 市民置業安居
(3) 本地債券市場發展

外匯基金

金管局根據財政司司長所轉授的權力,以及按照轉授權力的條款,就外匯基金的運用及投資管理向財政司司長負責。

根據《外匯基金條例》,外匯基金的主要目的是直接或間接影響港幣匯價。此外,外匯基金亦可用於保持香港貨幣金融體系的穩定健全,以及保持香港的國際金融中心地位。

《外匯基金條例》

1「外匯基金」,由財政司司長掌有控制權,並須主要運用於財政司司長認為適當而直接或間接影響港幣匯價的目的,以及運用於其他附帶的目的。

(1A) 財政司司長除為上述主要目的而運用外匯基金外,亦可為保持香港作為國際金融中心的地位,按其認為適當而運用外匯基金以保持香港貨幣金融體系的穩定健全。

(1B) 財政司司長為第(1A)款所指明的目的而運用外匯基金時,須顧及外匯基金的主要目的。

問題一
從以上看,推動年金計劃並非外滙基金或香港按揭證券有限公司的使命。因此,政府需為此作一定的修訂。

羅致光的公共年金計劃

羅致光在周永新領導的「香港退休保障的未來發展研究報告」中提出年金計劃。他有機會成為下屆的局長,政府推出年金計劃似是在他的臉上貼金。

羅致光建議參加者先付出一筆資金,並按平均壽命及既定利率,轉化成每月可提供給參加者的特定金額(稱為年金),直至參加者離世。他建議推行初期(例如首三年)由長者自願參與,日後可考慮是否強制累積強積金超過15年的退休人士參與。

他建議與通脹掛鈎,並保證年金以1%實質回報計算。若投資回報高於保證回報,餘額的一半以分紅形式給付參加者,另一半撥入基金,作為穩定長遠發展之用。

但「香港退休保障的未來發展研究報告」的精算表示,其替代率((Income replacement ratio),指退休後平均每月可支配金額與退休當時的每月薪資的比例。維持一定的所得替代率,則是退休後每月收入是否能維持生活) 相比其他建議為低。

問題二

兩者的年金計劃的回報率似乎相若,而事實上,兩者需要根據一定的精算結果,因而不會相差太遠。但以100萬投保計,每月取約5千元,其替代率低是一個問題。

問題三

香港按揭證券公司從2013年3月至2015年1月共批出信貸申請3337宗,當中壞賬有196宗,涉及款項為4.2億,壞賬率為5.6%。

它至2016年2月批出申請大幅增加至10700宗,其涉及壞賬達11億,壞賬率為3.2%。

AAA評級機構穆迪在2016年3月18日將香港按揭證券公司前景展望下調。

香港按揭證券公司雖然實質上由政府包底,但它的承擔並不輕。它能否不斷接收政治任務,是一個問題。

問題四

既然年金建議是「為長者提供多一項理財選擇,有助長者安享晚年」,那麼,為什麼不接受60至65歲的退休人士加入呢?

而且,計劃變相回應了金管局為何不加入強積金的核准成分基金的質疑,把金管局拉下水。既然如此,為何金管局不直接提供服務,讓市民多個選擇呢?事實已經說明,工聯會和陳鑑林提出的「保本基金」是好心做壞事,因為在商言商,根本沒有「保本基金」這一回事。

所以,年金建議觸動了強積金的一個核心問題──現行的以私營為主的強積金計劃是否長遠地可行?